Citizens Capital Markets and Advisory-analist Jordan Bender heeft de voorgestelde belastingwijziging voor het winnen van spelers in de “One Big Beautiful Bill Act” aangepakt, en zegt dat het waarschijnlijk geen invloed zal hebben op grote exploitanten.
De wetgeving omvat een bepaling die de aftrekbaarheid van de weddenschaps verliezen beperkt tot 90% van het totale bedrag dat in het belastbare jaar is verloren en deze verschuiving kan onevenredig gevolgen hebben voor bepaalde spel cohorten, voornamelijk grote of professionele spelers.
Bender betoogde, net als anderen, dat de clausule een vorm van nep wiskunde introduceert die kan leiden tot scenario’s waarin het belastbare inkomen van een speler hun werkelijke winst overschrijdt.
De implicatie is een hoger effectief belastingtarief op legitieme winsten, waardoor wat Bender kenmerkte als een ontmoediging voor deelname aan de legale kansspelmarkt.
De impact ervan zou echter niet uniform zijn in alle sectoren van de gaming-industrie en volgens Bender zijn professionele pokerspelers het meest getroffen vanwege hun afhankelijkheid van hoge volume- en marginale winsten.
Poker is goed voor slechts ongeveer 1% van de inkomsten uit online gaming in de VS.
Als zodanig is de potentiële financiële schade aan beursgenoteerde kansspelbedrijven beperkt, zelfs als de impact op individuele spelers aanzienlijk is.
Bij pari-mutuel weddenschappen, zoals op paardenrennen, is het effect op dezelfde manier geïsoleerd. Bender merkte op dat bedrijven als Churchill Downs en Flutter, die blootstelling hebben aan paardenrennen, tot op zekere hoogte geïsoleerd zijn vanwege hun internationale klantenkring.
Deze gokkers, met name internationale VIP’s, zijn niet onderworpen aan wijzigingen in de Amerikaanse belastingwetgeving en beschermen zo een deel van de inkomstenbasis tegen de gevolgen van de voorgestelde limiet op de aftrekbaarheid van het verlies.
Sportweddenschappen, hoewel meer centraal staan in het Amerikaanse gaming-ecosysteem, zullen naar verwachting grotendeels veerkrachtig blijven.
Nieuwe belasting zal geen grote impact hebben op grote exploitanten
Bender verwierp het idee dat het wetsvoorstel de sportweddenschaps industrie zou kunnen doden en benadrukte dat sportboeken zoals DraftKings en FanDuel al scherpe en professionele spelers beperken of uitsluiten.
Deze spelers, die vaak op zoek zijn naar betere kansen of minder beperkingen, neigen al naar offshore-operators of onafhankelijke bookmakers zoals Circa Sports.
Aangezien de meeste inkomsten uit sportsbook afkomstig zijn van netto-verliezende spelers, is het onwaarschijnlijk dat de belastingwijzigingen de inkomsten van de exploitant materieel beïnvloeden.
Voor casinospellen, zowel online als op fysieke locaties, is het onderliggende model gestructureerd om consistente winst voor het huis te genereren.
Hoewel er een marginale uittocht van professionele spelers kan optreden, gaf Bender aan dat de afschaffing van belastingen op spelerstips een deel van de fiscale druk zou kunnen compenseren, waardoor de status-quo voor de meeste exploitanten behouden blijft.
Een interessante ontwikkeling die in de analyse van Bender wordt opgemerkt, omvat voorspellingsmarkten en deze platforms, die werken op een take-rate basis die vergelijkbaar is met poker, vermijden classificatie als in de handel onder het voorgestelde belastingkader.
Deze vrijstelling zou hen een aantrekkelijk alternatief kunnen maken voor hoogfrequente of professionele spelers die bestraffende belastingheffing willen vermijden.
Bender benadrukte dit als een potentiële groeikans en merkte op dat wet- en belastingontwikkelingen onbedoeld gunstige voorwaarden kunnen creëren voor meer investeringen in het voorspellingsmarktsegment.
De rekening bevat ook een verandering in de manier waarop bedrijven rentekosten kunnen aftrekken en als basismaatstaf kunnen overstappen van EBIT naar EBITDA.
Bender suggereerde dat dit een neutraal tot licht positief effect zou hebben in de sector, afhankelijk van het hefboomprofiel van een bedrijf, met name voor bedrijven die overnames of investeringen via schulden willen financieren.
Nevada Rep. Titus klaar om te handelen
Ondertussen, in reactie op het wetsvoorstel, Rep. Dina Titus van Nevada heeft een wetgevend tegenoffensief gelanceerd om het reeds bestaande belastings evenwicht voor spelers te herstellen.
Titus kondigde plannen aan om de FAIR BET Act (Fair Accounting for Income Realized uit Betting Earnings Taxation Act) in te voeren, die de 100% aftrekbaarheid van kansspelverliezen tegen winsten zou herstellen.
Titus noemde het een gezond verstand – oplossing en drong er bij andere wetgevers op aan haar voorstel te steunen en het te positioneren als een corrigerende maatregel om een eerlijke fiscale behandeling voor gokkers te beschermen.
Het nieuwste initiatief van Titus bouwt voort op eerdere inspanningen, waaronder de Discriminatory Gaming Tax Repeal Act en de SLOT Act.
De laatste probeert de drempels voor de rapportage van gokautomaten te moderniseren door de limiet van $ 1.200 te verhogen die bijna vijf decennia geleden is vastgesteld tot $ 5.000 en deze te indexeren aan de inflatie.
Deze maatregelen, samen genomen, weerspiegelen een groeiende druk van Nevada-wetgevers om verouderde of lastige gokvoorschriften op federaal niveau te herzien.
Derek Stevens, cijfers uit de sector, zoals de CEO van Circa Sports, hebben de urgentie van deze hervormingen herhaald.
In een X-bericht waarin hij reageerde op de aankondiging van Titus, schetste Stevens drie prioriteiten: het elimineren van de 0,25% federale accijns op sportweddenschappen, het verwijderen van de limiet van 90% op de aftrekbaarheid van gokverliezen en het verhogen van de inhoudingsdrempel voor slots tot ten minste $ 5.000.
Hoewel Bender er vertrouwen in heeft dat de langetermijnimpact van de rekening op gamingbedrijven minimaal zal zijn, erkent hij het potentieel voor gedragsveranderingen bij professionals en VIP-spelers.
De opkomende tweedeling tussen casual en professionele spelers kan meer uitgesproken worden, waarbij de laatste steeds meer op zoek is naar gunstige fiscale omgevingen, hetzij via nieuwe platforms zoals voorspellingsmarkten of via niet-gereguleerde kanalen.
De verantwoordelijkheid ligt nu bij wetgevers om te bepalen of dit beleidspad de integriteit van de legale markt verbetert of onbedoeld de migratie van gereguleerde aanbiedingen verergert.
Commercial Tip and available for sale : ***** CIRSA.BET *****
