Maybank Kim Eng verlaagde de rating van Genting Singapore van “Buy” naar “Hold” en verlaagde het koersdoel maandag met 26% na het nieuws dat anti-IR-campagnevoerder Takeharu Yamanaka de burgemeestersverkiezingen van Yokohama had gewonnen.
Yamanaka was een van de meest luidruchtige van Yokohama’s acht kandidaten in zijn oppositie tegen IR’s, beschreef casino’s als een gifappel en beloofde onmiddellijk het IR-bod van de stad te beëindigen als hij als nieuwe burgemeester zou worden gestemd.
Dat scenario lijkt nu onvermijdelijk nadat de 48-jarige met 33,59% van de stemmen ruim voor Hachiro Okonogi eindigde met 21,62% en de zittende Fumiko Hayashi met 13,06%.
Op maandag verwijderde Maybank’s Samuel Yin Shao Yang zijn eerder toegekende bijdrage van SG $ 0,30 per aandeel aan de richtprijs van het bedrijf van een Yokohama IR, waardoor de richtprijs werd verlaagd van SG $ 1,16 naar SG $ 0,86.
Hij verlaagde ook de rating van de aandelen van “Buy” naar “Hold”, hoewel The Straits Times meldde dat aandelen zwaar werden verhandeld als reactie op het nieuws uit Yokohama.
Als een van de slechts twee overgebleven kandidaten om samen met Melco Resorts & Entertainment een Yokohama IR te ontwikkelen, werd het consortium van Genting Singapore als favoriet beschouwd om een IR-licentie te winnen als het bod van de stad was doorgegaan.
Hoewel we nog steeds van mening zijn dat de Genting Singapore-Sega Sammy joint venture in de sterkste positie was om een Yokohama IR-licentie te winnen, is het nu waarschijnlijk allemaal academisch, zei Yin maandag.
In ieder geval was ons eerdere advies over Genting Singapore een tactische ‘Buy’.
Naar onze mening was er weinig neerwaarts risico, aangezien we hebben begrepen dat de markt geen opwaarts potentieel had toegeschreven aan een Yokohama IR.
Nu de burgemeestersverkiezingen in Yokohama zijn gekomen en gegaan, hebben we Genting Singapore gedegradeerd tot ‘Hold’.
Nomura Research handhaafde zijn “Koop”-rating voor Genting Singapore en merkte op dat het nog geen rekening had gehouden met een stijging van SG $ 0,14 tot SG $ 0,34 ten opzichte van de richtprijs van een potentiële Yokohama IR.
We herhalen onze “Koop” beoordeling voor Genting Singapore als een spel op een geleidelijk herstel van het toerisme naarmate Singapore overgaat naar een nieuw normaal, met een meer progressieve heropening van de grens, aldus analisten Tushar Mohata en Alpa Aggarwal.
