Aandelen in Betsson daalden op 18 juli met meer dan 13% toen beleggers reageerden op de resultaten van het tweede kwartaal van 2025 van de groep, die een solide groei lieten zien maar de verwachtingen niet overtroffen.
De scherpe daling kwam ondanks een stijging van zowel de omzet als de winst met dubbele cijfers, waardoor vragen ontstonden over het marktsentiment te midden van een stijgende belastingdruk op gereguleerde markten en stagnatie in de belangrijkste Scandinavische markten.
De omzet van de groep steeg met 12% op jaarbasis tot 303,7 miljoen euro in het tweede kwartaal, waarbij de organische groei 16% bereikte.
De groei werd aangedreven door sterke resultaten in Latijns-Amerika, een sportsbook-marge van 9,5% (vanaf 8,6%) en een aanhoudende expansie in nieuwe markten. De omzet van casino’s steeg met 11%, terwijl de omzet uit sportboeken met 15% steeg.
De EBITDA voor het kwartaal steeg met 8% tot € 84,1 miljoen, hoewel de EBITDA-marge van het bedrijf daalde tot 27,7%, een daling van 28,6% in het tweede kwartaal van 2024, Betsson schreef de margedaling toe aan hogere gaming belastingen, wat de servicekosten opleverde ten opzichte van de inkomsten.
De nettowinst kwam uit op € 49,2 miljoen, of € 0,36 per aandeel, een stijging van € 44,4 miljoen en € 0,33 per aandeel in het tweede kwartaal van 2024.
De deposito’s van klanten stegen met 4,4% op jaarbasis tot € 1,49 miljard, maar het aantal actieve klanten daalde met 1,4% tot 1,38 miljoen, terwijl geregistreerde klanten met 3,7% daalden tot 30 miljoen – cijfers die Betsson toeschreef aan marktexiten.
Latam leidt tot groei
Pontus Lindwall, CEO van Betsson AB, schreef de kwartaalgroei toe aan een sterke betrokkenheid van klanten en verdere investeringen in productontwikkeling en marketing.
Latijns-Amerika was opnieuw de opvallende regio, met een omzetstijging van 35,4% tot een recordhoogte van € 84,7 miljoen, Argentinië en Peru liepen voorop, waarbij elk recordprestaties rapporteerde in deposito’s, casino-omzet en sportsbook groei.
Onze sterke marktpositie in Latijns-Amerika blijft zich uitdagen, aldus Lindwall.
Peru en Argentinië leveren indrukwekkende resultaten door een combinatie van strategische marketing, gelokaliseerde productaanbiedingen en een hoge betrokkenheid bij zowel casino- als sportweddenschappen en West-Europa rapporteerde ook een omzetstijging van 35,6% tot € 59,3 miljoen, gedreven door casino-groei en recordresultaten in Italië.
De LEECA-markten zagen een meer bescheiden groei van 3,7%, tot €118,2 miljoen, waarbij Letland, Litouwen, Kroatië en Polen winst boekten.
Scandinaviërs zetten hun achteruitgang voort
Ondertussen breidden de Scandinaviërs hun neerwaartse traject uit, waarbij de omzet in het tweede kwartaal met 28,4% op jaarbasis daalde tot € 3,9 miljoen, beïnvloed door verminderde marketinginvesteringen in alle markten in de regio.
Dit volgt op een daling van bijna 20% in het eerste kwartaal van 2025, die grotendeels werd toegeschreven aan een lagere casino-activiteit en de omzet uit de rest van de wereld is bijna verdubbeld tot 7,6 miljoen euro, mede met een gunstige sportsbookmarge en de overname van Sporting Solutions.
Betsson gaat in beroep tegen de nieuwste SGA-straf
Tijdens het kwartaal lanceerde Betsson zijn vlaggenschipmerk in Georgië en Litouwen als onderdeel van een wereldwijde strategie gericht op het bereiken van schaalvoordelen door internationale marketing en sportsponsoring en het bedrijf kondigde ook de stopzetting van de activiteiten in Nigeria en heeft de geplande overname omgegooid Holland Gaming Technology Ltd en Holland Power Gaming B.V. in Nederland.
De beslissing zal € 26,7 miljoen teruggeven aan Betsson, zonder materiële impact op de winst.
In juni trof de Zweedse Kansspelautoriteit (SGA) Betsson Nordic met een boete van SEK 6,5 miljoen (€ 577.218) voor tekortkomingen in de due diligence van de klant, Betsson heeft nu onthuld dat het in beroep is gegaan tegen de uitspraak.
Ondertussen heeft een beslissing van het Zweedse Hooggerechtshof begin juli Betsson-dochter BML Group bevolen om ongeveer 500.000 euro terug te betalen aan een voormalige Zweedse klant die leed aan kansspelverslaving.
Die rechtbank oordeelde dat BML Group het bekende kansspelprobleem van de speler had uitgebuit door agressieve marketing en bonusprikkels, destijds zei Betsson dat de zaak specifiek van aard is en naar verwachting geen bredere implicaties zal hebben.
De vooruitzichten
Vooruitblikkend, bleek uit een handelsupdate voor Q3 2025 dat de gemiddelde dagelijkse omzet tot en met 13 juli 5,2% boven het volledige gemiddelde van het derde kwartaal van 2024 lag.
Bij correctie voor valuta en acquisities steeg de dagelijkse omzet met 11,9%. Betsson zei dat dit een solide start was, waarbij de vergelijkbare periode van vorig jaar het UEFA Europees Kampioenschap en Copa-amcië omvatte en we gaan het derde kwartaal in met een goed tempo en vertrouwen, aldus Lindwall.
Tijdens de winstoproep van het bedrijf sprak Lindwall echter ook in op de bezorgdheid van beleggers over de vraag of het groeitraject van Betsson zou kunnen vertragen – vooral in het licht van margecompressie en verhoogde kosten in verband met de push van de groep in gereguleerde markten.
Allereerst is mijn persoonlijke mening dat de marges niet zo veel lager zijn, zei Lindwall en de marges zijn nog steeds sterk in deze sector dan vergelijkbare bedrijven.
Hij merkte op dat het stijgende aandeel van de inkomsten uit lokaal gereguleerde markten — dat in het tweede kwartaal steeg tot 65,7% ten opzichte van 55,4% een jaar eerder — natuurlijk leidt tot een zwaardere belastingdruk.
Lindwall wees ook op de recente aanwerving als een opzettelijke investering in groei op lange termijn.
Ja, we hebben in het kwartaal werknemers aangenomen, maar dit zijn investeringen die tegemoetkomen aan toekomstige groeimogelijkheden en we zullen in de toekomst uit die investeringen oogsten, en dat zal de verdere impact op de belastingmarge verzachten.
Hij erkende dat verdere expansie in gereguleerde markten de marges zou blijven onder druk zetten, maar hield vol dat dit zou worden gecompenseerd door een bredere groei van het bedrijfsvolume.
We hopen in de toekomst nog sterker te zijn in de gereguleerde markten, dat zal gepaard gaan met wat meer belasting, maar aan de andere kant hopen we ons bedrijf veel meer te kunnen laten groeien, en dat zal verzachten.
