Flutter Entertainment heeft het volledige eigendom van FanDuel veiliggesteld na het sluiten van een deal van $ 1,76 miljard om het belang van 5% van Boyd Gaming Corporation in het bedrijf te verwerven.
De overeenkomst geeft Flutter 100% controle over FanDuel en breidt haar strategische samenwerking met Boyd uit tot 2038 en het markeert ook het einde van het aandelenbelang van Boyd in FanDuel – een investering die begon in 2018 toen de twee bedrijven samenwerkten om FanDuel te helpen de Amerikaanse markt te betreden na de intrekking van PASPA.
Flutter zal de overname financieren door middel van nieuwe schuldfinanciering en verwacht de transactie in het derde kwartaal van 2025 te voltooien, in afwachting van goedkeuring door de regelgevende instanties.
FanDuel ter waarde van 31 miljard dollar
De deal waardeert FanDuel op een impliciete $ 31 miljard en bevat herziene commerciële voorwaarden die de markttoegangskosten voor FanDuel aanzienlijk zullen verlagen in staten waar Boyd licentietoegang biedt, Flutter schat dat deze wijzigingen een jaarlijkse kostenbesparingen zullen opleveren van ongeveer $ 65 miljoen, vanaf 1 juli.
Onze overname van FanDuel in 2018 is een van de meest transformationele evenementen in de geschiedenis van onze groep, met zijn natuurlijke concurrentievoordelen in combinatie met toegang tot Flutter Edge-mogelijkheden, waardoor de indrukwekkende groei wordt om de gevestigde en duidelijke leider te worden in de Amerikaanse online sportweddenschappen en iGaming, aldus Peter Jackson, CEO van Flutter.
Ik ben erg blij dat ik de toekomstige waarde voor onze aandeelhouders kan verhogen door ons eigendom van FanDuel tot 100% te verhogen, Boyd is fantastische partners geweest voor FanDuel en we zijn verheugd om onze belangrijke strategische samenwerking tot 2038 uit te breiden.
FanDuel heeft momenteel een aandeel van 43% in de Amerikaanse markt voor online sportweddenschappen en een aandeel van 27% in iGaming, volgens de laatste cijfers van Flutter.
Overbruggingslening van $ 1,75 miljard
Om de buy-out te financieren, heeft Flutter een senior beveiligde brugleningfaciliteit van $ 1,75 miljard geregeld via een nieuwe kredietovereenkomst met een consortium van banken, de financiering dekt niet alleen de acquisitiekosten, maar ook de bijbehorende vergoedingen en algemene bedrijfsdoeleinden.
Flutter zei dat de hefboomwerking tijdelijk zal toenemen, maar dat het zich blijft inzetten voor zijn middellangetermijndoelstelling van een nettoschuld- tot EBITDA-ratio van 2,0-2,5x.
Boyd Gaming is van plan om de netto-opbrengst van de verkoop te gebruiken om de schulden te verminderen. CEO en president Keith Smith zei dat de deal “de enorme niet-gerealiseerde waarde ontslaat die Boyd’s investering in FanDuel heeft gecreëerd.
Als gevolg hiervan bevinden we ons in een aanzienlijk sterkere financiële positie om onze strategie om te investeren in onze eigendommen, groeimogelijkheden na te streven, kapitaal terug te geven aan onze aandeelhouders en een sterke balans te behouden, zei Smith.
Herziene deal voor markttoegang
Naast de aandelenverkoop zijn Boyd en FanDuel overeengekomen om bepaalde legacy-markt toegangsovereenkomsten te beëindigen en deze te vervangen door nieuwe.
Deze omvatten een structuur met een vaste vergoeding voor de mobiele sportsbook-activiteiten van FanDuel in Iowa, Indiana, Kansas, Louisiana en Pennsylvania, evenals het iCasino-platform in Pennsylvania en FanDuel zal ook de retail sportboeken van Boyd buiten Nevada blijven gebruiken tot medio 2026, waarna Boyd de controle zal overnemen.
Boyd verwacht dat zijn online segment in 2025 $ 50 miljoen – $ 55 miljoen aan bedrijfsresultaat en aangepaste EBITDAR zal genereren onder de nieuwe voorwaarden, met een prognose van ongeveer $ 30 miljoen voor 2026.
De samenwerking tussen Boyd en FanDuel is een opmerkelijk succes voor beide bedrijven, aldus Smith.
FanDuel is naar voren gekomen als de duidelijke leider van het land in online sportweddenschappen, terwijl Boyd in staat is geweest om dit partnerschap te gebruiken om winstgevend deel te nemen aan de snelle groei van sportweddenschappen in het hele land.
Strategische voordelen
Flutter benadrukte ondertussen de financiële en strategische voordelen van de deal op lange termijn.
Door opnieuw te onderhandelen over de markttoegangsvoorwaarden van FanDuel met Boyd, kan Flutter de bedrijfskosten verlagen en zijn Amerikaanse activiteiten beter beschermen tegen belastingverhogingen en belastingverschuivingen.
Het bedrijf beschreef de verhuizing als “een belangrijke strategische doelstelling die is bereikt tegen aantrekkelijke economie.
De buy-out versterkt de dominante positie van Flutter verder in de snel volwassen wordende Amerikaanse kansspelmarkt, waar schaal, efficiëntie en gepatenteerde technologie – wat Flutter de Flutter Edge noemt – steeds belangrijker zijn geworden voor aanhoudende winstgevendheid.
