David Green over het herstel en de toekomstperspectieven van de gamingsector in Macau.
Macau’s bruto gaming-inkomsten (GGR) voor 2023 was MOP 183,06bn (US $ 22,75 miljard), dat is een stijging van 333,8 procent
Het is een behoorlijk herstel na de impact van de Covid-19-pandemie, maar nog steeds ver weg van de cijfers van 2019, ondertussen proberen de autoriteiten in de toekomst een dergelijke drastische impact te vermijden door meer aandacht te besteden aan niet kansspelattracties. Is deze overgang nog steeds nodig nu de pandemie achter ons ligt?
We vroegen David Green, een adviseur voor gaming en governance en de huidige CEO van Newpage Consulting, over de vooruitzichten van Macau, de financiële toestand van de casino-exploitanten van de stad en potentiële nieuwe regionale concurrenten.
Hoe zie je het herstel van de gaming-industrie in Macau?
Het herstel wordt grotendeels geleid door de massa en premium massamarktsegmenten, direct VIP-spel is ook een factor, maar omdat het grotendeels afhankelijk is van krediet, is er een enigszins verminderde eetlust voor.
De junket-markt is grotendeels ter ziele te zijn, met nu slechts 16 gelicentieerde junkets in Macau. Zonder de aanname van kredietrisico’s door voormalige grote junket-operators zoals Suncity en Tak Chun, is direct VIP-spel aantoonbaar riskanter, vanwege de niet afdwingbaarheid van kansspelschulden in de VRC, maar nu ook potentieel winstgevender, omdat geen tussenpersonen een commissie of inkomstenaandeel nemen.
Aangezien Macau pas in januari 2023 weer opengesteld is voor zijn Covid-19-quarantaine, is de veerkracht van de markt zeker sterk.
In het licht van deze cijfers, ben je van mening dat de regering van Macau moet doorgaan met het idee om haar economie te diversifiëren, weg van afhankelijkheid van de gokindustrie?
Ja, en dat moet. Macau was het slachtoffer van zijn succes; in 2013 stond GGR bovenaan US $ 44 miljard, wat meer aandacht trok voor de Volksrepubliek China en droeg ongetwijfeld bij aan het hardhandig optreden tegen corruptie en schendingen van kapitaalcontroles die in 2014 begonnen.
Veel van de problemen als gevolg van ongeordend kansspelen en kansspelgerelateerde criminaliteit werden effectief terug geëxporteerd naar de VRC in het bijzonder, en een groter China in het algemeen.
Hoewel de game-industrie wereldwijd in een robuuste gezondheid verkeert, heeft het wel de capaciteit om bij te dragen aan maatschappelijke problemen en een goede orde te verstoren. De VRC is zich hier steeds meer van bewust en wil ongetwijfeld een veel grotere investering in niet-gaming-activiteiten in Macau zien.
Op de rug van de inkomsten uit 2023 zullen exploitanten hun investeringen in niet-gamingattracties moeten verhogen, denk je dat dat duurzaam is?
Mijn zorg is dat de casino-concessiehouders precies dat zijn het bekijken van operators met een zijlijn in F & B, entertainment enz. In Nevada is de situatie enigszins omgekeerd, althans voor de grote multi-jurisdictie operators zoals MGM Resorts en Wynn.
De concessiehouders zullen in eerste instantie in ieder geval hun niet-gaming-activiteiten subsidiëren, maar de onopgeloste vraag is hoeveel van die investeringen duurzaam zullen blijken te zijn?
Macau heeft zeer beperkte middelen, met name land, en is een relatief hoge jurisdictie in Azië, dus het is onwaarschijnlijk dat alle arbeidsintensieve nieuwe industrieën zullen overleven, het heeft echter toegang tot de markt van de Volksrepubliek China en het potentieel om van Hengqin-eiland een hub voor de tertiaire industrie te maken.
Als de concessiehouders effectief gebruik maken van partnerschapsregelingen, kunnen zij in ieder geval het risico delen dat aan die nieuwe investeringen is verbonden.
De game-industrie heeft een sterke groei doorgemaakt in landen als Singapore en de Filipijnen. Wat is uw analyse van hun visie?
Macau is opnieuw veruit de grootste commerciële casino-jurisdictie ter wereld, en het zal die mantel tot 2024 behouden, met extern zaken zoals pandemieën, oorlogen, enz. Singapore’s GGR is grotendeels gestagneerd; de Filippijnen groeien, maar van een lage basis, en zonder de internationale merken die in zowel Macau als Singapore bestaan.
Ik verwacht dat Macau dit jaar ongeveer US $ 32 miljard in GGR zal genereren, wat het bijna 4 keer groter zal maken dan Singapore en de Filippijnen samen, aangezien VIP-activiteiten afnemen ten opzichte van andere segmenten, zou de winstgevendheid moeten toenemen op het gebied van gamingactiviteiten in Macau.
Osaka en Nagasaki werken in Japan aan resorts, denkt u dat dit andere landen in de regio zal aanmoedigen om kansspelen te reguleren?
De legalisatie van Japanse casino’s is tot op heden minstens 20 jaar in de maak geweest, Macau opende in 2006 zijn eerste grootschalige IR (Wynn Macau) en Singapore opende zijn casino’s in 2010. Er zijn dus tal van precedenten beschikbaar voor de overheid die serieus zijn over het aantrekken van grote IR-ontwikkelaars en -operators.
Landen als Vietnam, met casino’s, worstelen nog steeds met de beste manier om ze het beste te reguleren. Cambodja is naar voren gesprongen, hoewel het nog moet worden gezien hoe effectief het zijn relatief nieuwe kansspelwet zal handhaven. Zuid-Korea bevindt zich in een beetje in dezelfde positie als Vietnam.
Het punt is, om grote internationale casinomerken, met name die met een licentie in de VS, in staat te stellen een nieuwe markt te betreden, het moet niet alleen het uiterlijk hebben, maar de inhoud van goed gereguleerde gaming, ingesteld in de context van een gezond en stabiel kader voor openbaar beleid.
