De stijgende bezoekersaantallen van Macau hebben een impact die ongeveer drie keer groter is op de detailhandelsverkopen dan op de bruto kansspel inkomsten, deels als gevolg van het veranderende bezoekersprofiel.
Volgens de directeur van casinoprojecten van IGamiX Management & Consulting, Eric Coskun, wordt een groot deel van de detailhandelsuitgaven gedreven door jonge vrouwelijke bezoekers aan Macau.
De verkoop van lederwaren bijvoorbeeld bevindt zich nu op recordhoogtes, met een stijging van 24 procent in het meest recente kwartaal tot MOP2,86 miljard, terwijl die van sieraden en horloges met 171 procent is gestegen tot MOP3,44 miljard.
De detailhandelsuitgaven als geheel kaatsen ook terug van een hogere basis, omdat ze tijdens de pandemie slechts half zo hard werden getroffen als de bruto gokinkomsten, dankzij de steun van lokale bewoners.
Het bezoek aan Macau in 3Q21 was 143,6 procent hoger dan in het voorgaande jaar, waarbij de grens met China pas begin september heropend werd.
Coskun zei dat de gemiddelde bezoeker van Macau nu vrouw is en tussen de 20 en 30 jaar oud is en in groepen van drie of vier reist.
Voorafgaand aan de pandemie was de kans groter dat de bezoeker een man van ongeveer 40 tot 50 jaar was.
Hij zei dat de regering haar bezoekcijfers niet opsplitst in termen van leeftijd en geslacht, maar de informatie is verzameld uit observaties op straat en gesprekken met operators.
Veel van de bezoekers zijn ook proxy-shopping.
Ze profiteren van de hoge kortingen die momenteel beschikbaar zijn om bezoekers aan te moedigen naar Macau te komen en vervolgens hun reis te financieren door producten te kopen en door te verkopen in China, waarbij Chanel-tassen momenteel een hot-ticket item zijn.
Het is echter onwaarschijnlijk dat dit een langetermijntrend is, aangezien de markt normaliseert.
Als de bezoekersaantallen beginnen te stijgen, zullen we een aanpassing van de kamerprijzen zien en dus een afvlakking van de detailhandelsverkopen.
Als het gaat om bruto gokinkomsten, vertaalde een toename van meer dan 4000 procent in bezoekersaantallen in 2Q21 zich alleen in een sprong van 684 procent in gokuitgaven.
Dat is in het meest recente kwartaal verbeterd, met een stijging van het aantal bezoekers met 143 procent ten opzichte van het voorgaande jaar en een stijging van de GGR met 284 procent, geleid door een stijging van 403 procent in de massale gokinkomsten.
GGR herstelde zich van slechts 4,88 miljard MOP in 3Q20, wat het op een na laagste kwartaalniveau is sinds het begin van de records.
Het falen van stijgende bezoekersaantallen om zich te vertalen in een beter gokherstel is een onderwerp van veel discussie geweest in de industrie, hoewel historische gegevens laten zien dat de twee niet noodzakelijk samen zijn gegaan met veel andere factoren die in het spel zijn.
Dit was bijvoorbeeld bijzonder opvallend in 2017 toen een stijging van één cijfer in bezoekersaantallen zich vertaalde in sprongen met dubbele cijfers in GGR.
In het derde kwartaal van dat jaar was er slechts 2 procent meer bezoek nodig om een toename van bijna 22 procent in GGR te realiseren.
Destijds was het aandeel van de VIP-gaminginkomsten in het totaal hoger dan nu, waardoor er minder spelers nodig waren om de naald te verplaatsen.
Daarentegen daalde de GGR in 2019 elk kwartaal, ondanks een stijging van de bezoekers aantallen met meer dan 20 procent in de eerste twee kwartalen en een stijging van 10 procent in de derde.
De daling was het gevolg van een grote daling van de VIP-inkomsten als gevolg van China’s aanhoudende corruptiecampagnes en handelsspanningen met de VS, terwijl massa gaming positief bleef.
Uit observaties op de casinovloer zei Coskun dat er op dit moment een kleiner aantal spelers op regelmatige basis lijkt te komen, maar hun weddenschappen per hoofd van de bevolking zijn hoger dan vóór Covid.
Hij zei dat er op elk moment een verrassend aantal tafels met een hoog minimuminzet op de massale speelvloeren is, ondanks het gebrek aan vaste klanten, waarbij spelers met een hogere waarde naar de massale vloer lijken te verhuizen.
Er is veel minder direct toezicht dan in de VIP-kamers en ze kunnen opgaan in de menigte, zei hij.
De GGR van Macau daalde in november met 70 procent ten opzichte van het voorgaande jaar, maar was 55 procent hoger dan in oktober en zou waarschijnlijk nog hoger zijn geweest als er geen hoge VIP-hold was geweest.
De markt zal in de toekomst echter waarschijnlijk met aanzienlijke tegenwind te maken krijgen als gevolg van de sluiting van de grootste junket-operator, Suncity, na de arrestatie van zijn baas Alvin Chau.
Analisten verwachten een onmiddellijke krimp in de toch al lage niveaus van VIP GGR, maar er is ook bezorgdheid over de impact op de belangrijkste premium massamarkt.
We zien dat het een enorme duikvlucht neemt en 80 procent daalt ten opzichte van het huidige niveau, zei Coskun, verwijzend naar VIP.
Hij verwacht echter ook een daling van de premiemassa van mogelijk 50 procent.
We zien dat het de massa helemaal niet beïnvloedt, zei hij.
