Een studie onderzoekt de convergentie van voorspellingsmarkten, kansspel en het onderzoekt hoe platforms die handel in reële gebeurtenissen mogelijk maken beide sectoren hervormen, plus het biedt een breed overzicht van de uitdagingen op het gebied van regelgeving, belangrijke spelers zoals Kalshi en Polymarket in de US en het groeiende debat over de vraag of deze markten financiële instrumenten of vormen van wedden zijn.
Het rapport belicht ook opkomende technologieën zoals blockchain en AI, en bekijkt hoe kansspel -voorspellingsmarkten de financiën, entertainment en beleidsvorming in de komende jaren kunnen beïnvloeden.
Voorspellingsmarkten – beurzen waar deelnemers handelen op de uitkomsten van toekomstige gebeurtenissen – ontstaan op het snijvlak van financiën en kansspel en deze handleiding biedt een diepgaande verkenning van hoe deze markten zich hebben ontwikkeld van niche-prognosetools tot potentieel mainstream financiële instrumenten, en het complexe regelgevingslandschap waarmee ze te maken hebben. De belangrijkste bevindingen zijn:
- Opkomst van gereguleerde platforms: platforms zoals Kalshi , de eerste CFTC -gereguleerde beurs voor evenementencontracten (aangewezen in 2020), zijn pioniers op het gebied van legale handel in evenementen variërend van verkiezingen tot sport. Kalshi’s zaak illustreert de kansen en juridische strijd die gepaard gaan met het integreren van voorspellingsmarkten in de Amerikaanse financiële wereld. Het bedrijf vocht een spraakmakende rechtszaak aan tegen de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) over contracten voor politieke evenementen – een strijd die het uiteindelijk won in de rechtbank, waarmee het in feite het recht kreeg om verkiezingsmarkten aan te bieden . Tegelijkertijd leidde Kalshi’s uitbreiding naar markten voor sportevenementen in 2025 tot conflicten met de gokregulatoren van de staten , die stellen dat deze handel niet te onderscheiden is van sportweddenschappen.
- De vervagende grens met gokken: een centrale spanningsboog is of voorspellingsmarkten gereguleerde financiële producten zijn of gewoon een andere vorm van gokken. Critici (waaronder kansspelcommissies van de staat en sommige CFTC-functionarissen) beweren dat wedden op gebeurtenissen zoals verkiezingen of wedstrijden risico’s van manipulatie, desinformatie en moreel gevaar met zich meebrengt . Voorstanders stellen dat voorspellingsmarkten, mits goed gereguleerd, de “wijsheid van de massa” benutten voor accurate voorspellingen en hedging, en zich meer richten op financiële derivaten dan op casino-weddenschappen.
- Regelgevende touwtrekkerij: De inleiding beschrijft een lappendeken aan Amerikaanse regelgeving die deze markten reguleert. Op federaal niveau houdt de CFTC toezicht op evenementencontracten onder de Commodity Exchange Act, met strikte regels (bijvoorbeeld het verbieden van contracten over oorlogs- of gokresultaten), maar worstelt met de vraag hoe politieke en sportevenementen moeten worden behandeld. Op staatsniveau hebben gokregulatoren in rechtsgebieden zoals New Jersey, Nevada, Montana en andere staten stopzettingsbevelen uitgevaardigd tegen voorspellingsplatforms, waarmee ze de staatswetgeving inzake gokken en consumentenbescherming in acht nemen. Een belangrijk thema is federale preëmptie versus staatssoevereiniteit : Kalshi en collega’s beweren dat een door de CFTC gereguleerde beurs landelijk kan opereren, terwijl staten (en indianenstammen) zich fel verzetten tegen het omzeilen van lokale gokcontroles.
- Marktlandschap en innovatie: Naast Kalshi onderzoeken we platforms zoals PredictIt, Polymarket, Manifold Markets en Insight Prediction . Deze variëren van gecentraliseerde, Amerikaanse markten (vaak opererend onder academische of experimentele voorwaarden) tot gedecentraliseerde, blockchain-gebaseerde markten die wereldwijd opereren. We vergelijken gecentraliseerde versus gedecentraliseerde modellen en de rol van blockchain in het mogelijk maken van peer-to-peer “weddenschappen” zonder tussenpersonen. Met name blockchain-gebaseerde voorspellingsmarkten (zoals Polymarket en Augur) hebben zowel het potentieel (miljarden aan handelsvolume tijdens de verkiezingscyclus van 2024) als de valkuilen (zoals handhavingsacties zoals de boete van $ 1,4 miljoen die Polymarket in 2022 van de CFTC kreeg) van een DeFi-aanpak aangetoond.
- Toekomstblik: De primer bespreekt mogelijke wegen naar legalisering en brede acceptatie van voorspellingsmarkten. Deze omvatten duidelijkere regelgevingskaders (de CFTC vraagt in 2025 actief om input over contracten voor sportevenementen), mogelijke integratie met traditionele financiële systemen (bijvoorbeeld retail brokers die evenementencontracten aanbieden, institutioneel gebruik voor hedging) en de invloed van opkomende technologieën. De rol van AI bij het voorspellen en monitoren van voorspellingsmarkten wordt besproken, evenals ethische waarborgen om ervoor te zorgen dat deze markten de besluitvorming en het publieke vertrouwen versterken in plaats van ondermijnen.
Implicaties: Voor beleidsmakers roept de groei van voorspellingsmarkten vragen op over hoe innovatie in evenwicht te brengen met de bescherming van investeerders, consumenten en democratische instellingen. Voor belanghebbenden in de sector – van start-ups en durfkapitalisten tot casino’s en sportcompetities – vormen voorspellingsmarkten zowel een disruptieve bedreiging als een kans om gebruikers op nieuwe manieren te betrekken.
Tot slot kunnen deze markten voor de maatschappij waardevolle voorspellende instrumenten worden (die de informatie-aggregatie over alles van verkiezingen tot epidemieën verbeteren) mits hun integriteit behouden blijft en deze handleiding besluit met aanbevelingen en overwegingen voor toezichthouders, leiders in de sector en onderzoekers die zich moeten oriënteren op de convergentie van kansspel, handels en informatiemarkten.
Commercial tip and available for online betting and Gambling operations: ***** UTD.BET *****
2. Inleiding tot voorspellingsmarkten
Definitie van een concept: Voorspellingsmarkten (ook wel informatiemarkten of event futures genoemd) zijn marktplaatsen waar contracten worden verhandeld die gekoppeld zijn aan de uitkomst van specifieke gebeurtenissen. Elk contract betaalt uit op basis van het al dan niet plaatsvinden van een bepaalde gebeurtenis, waardoor deelnemers in wezen kunnen wedden op uitkomsten.
Zoals analisten van Morgan Stanley beschrijven: Voorspellingsmarkten zijn een soort marktplaats waar event contracts worden verhandeld en waarbij een uitkomst van een gebeurtenis wordt verhandeld, zoals de verkiezingen in november, economische indicatoren of zelfs bedrijfsevenementen.
In tegenstelling tot traditionele futures hebben deze event contract vaak een binaire uitbetaling (bijv. $1 als de gebeurtenis plaatsvindt versus $0 als dat niet het geval is), waardoor ze een gedefinieerd risico/rendementsprofiel hebben.
De prijs van een contract fluctueert tussen 0 en 100 cent, wat in feite de consensus waarschijnlijkheid van de markt voor de gebeurtenis weerspiegelt. Als een contract voor Kandidaat X wint de verkiezingen bijvoorbeeld wordt verhandeld voor $0,75, schat de markt een kans van 75% op die uitkomst.
Dit mechanisme maakt gebruik van de wijsheid van de massa: door echt geld in te zetten, worden handelaren gestimuleerd om alle beschikbare informatie te verwerken, wat prijzen oplevert die vaak dienen als voorspellende kansen.
Historische context: Voorspellingsmarkten hebben een verrassend lange geschiedenis en evolueerden van academische experimenten naar moderne financiële instrumenten, een van de eerste voorbeelden was de Iowa Electronic Markets (IEM) , gelanceerd in 1988 aan de Universiteit van Iowa, die handel met kleine inzetten op politieke verkiezingen mogelijk maakte.
De IEM toonde aan dat marktprijzen peilingen kunnen overtreffen bij het voorspellen van verkiezingsuitslagen, wat in de jaren negentig de interesse van economen wekte en een ander opmerkelijk hoewel mislukt initiatief was de door DARPA voorgestelde Policy Analysis Market begin jaren 2000, die erop gericht was futurescontracten te gebruiken om geopolitieke gebeurtenissen te voorspellen.
Hoewel dat programma werd stopgezet vanwege controverse (vanwege ethische bezwaren tegen wedden op terrorisme), hielp het het idee van markten als voorspellende instrumenten te populariseren.
Halverwege de jaren 2000 won InTrade en Betfair (in het Verenigd Koninkrijk) aan populariteit door handel met echt geld op verkiezingen, sport en andere evenementen toe te staan, hoewel Amerikaanse deelnemers uiteindelijk door regelgeving werden uitgesloten, intern experimenteerden bedrijven als Hewlett-Packard en Google met voorspellingsmarkten om projectvoltooiingstijden en verkoopcijfers te voorspellen.
Daarmee werd de waarde van het concept voor het samenvoegen van verspreide informatie verder bewezen.
Evolutie naar financiële instrumenten: aanvankelijk gezien als een curiositeit of een vorm van gokken, worden voorspellingsmarkten steeds meer gezien als financiële instrumenten die vergelijkbaar zijn met derivaten, contracten kunnen op verschillende manieren worden gestructureerd: winner-takes-all-contracten, indexcontracten met geschaalde uitbetalingen of spreadcontracten gekoppeld aan een uitkomstdrempel .
Deze ontwerpen weerspiegelen financiële producten: een binair event contract is bijvoorbeeld in wezen een optie die $1 uitbetaalt als aan een bepaalde voorwaarde is voldaan.
In de loop der tijd zijn de toepassingen voor voorspellingsmarkten uitgebreid van politiek naar domeinen zoals:
- Verkiezingen: De bekendste toepassing – markten die verkiezingsuitslagen of beleidsresultaten voorspellen. Verkiezingsmarkten hebben herhaaldelijk bewezen accuraat en snel informatie te kunnen verwerken (bijvoorbeeld door in realtime te reageren op debatprestaties of schandalen). Tijdens de Amerikaanse presidentsverkiezingen van 2024 gaven voorspellingsmarkten een doorlopende voorspelling van de strijd tussen Trump en Harris, en overtroffen ze zelfs traditionele peilingen in responsiviteit.
- Sport: Traditioneel gezien behoren sportuitslagen tot de sportweddenschappen, maar tegenwoordig worden ze verhandeld op voorspellingsbeurzen. Dit omvat contracten voor wedstrijdwinnaars, kampioen uitslagen of zelfs spelersstatistieken. Je kunt bijvoorbeeld een contract kopen dat $1 betaalt als een bepaald team het NCAA-toernooi wint. Zulke contracten veranderen sportweddenschappen in feite in een grondstoffenmarkt, waar de odds veranderen met nieuws zoals blessures of het weer. (Sportvoorspellingsmarkten worden uitgebreid besproken in sectie 5 en sectie 7 vanwege hun juridische gevoeligheid).
- Financiën en Economie: Voorspellingsmarkten zijn samengesmolten met de financiële wereld door contracten aan te bieden op basis van economische indicatoren en zakelijke gebeurtenissen. Kalshi en anderen hebben contracten genoteerd op basis van statistieken zoals inflatiecijfers, werkloosheidscijfers, rentebesluiten van de Federal Reserve en zelfs de introductiedata van specifieke beursintroducties. Deze stellen beleggers in staat om zich op een vereenvoudigde manier in te dekken of te speculeren op economische uitkomsten. Eventcontracten voor weer en andere grondstoffen bestaan al tientallen jaren op de beurzen van Chicago , en moderne platforms bouwen daarop voort. De informatiewaarde is ook belangrijk: een contract over bijvoorbeeld de rentedoelstelling van de Federal Funds kan dienen als een live voorspelling van beleidswijzigingen van de Fed.
Belangrijkste casus en aantrekkingskracht: Waarom hebben voorspellingsmarkten aan populariteit gewonnen?
Een belangrijke reden is hun bewezen nauwkeurigheid in bepaalde domeinen, academisch onderzoek heeft aangetoond dat voorspellingsmarkten in veel gevallen beter presteren dan individuele experts en peilingen.
Ze integreren diverse standpunten en worden continu bijgewerkt naarmate handelaren reageren op nieuwe informatie (net zoals aandelenkoersen zich aanpassen aan het nieuws).
Commercial tip and availabel for regulated Gambling and Betting: ***** CTRL.BET *****
Bovendien bieden deze markten tastbare financiële dekking tegen reële risico’s.
Boeren zouden zich bijvoorbeeld kunnen indekken tegen slecht weer door te handelen in futures voor weersomstandigheden, of mediabedrijven zouden zich kunnen indekken tegen het risico van een lage kijkdichtheid op een evenement door te handelen op basis van uitkomsten die gerelateerd zijn aan ratings.
Bedrijven en investeerders zien potentie in het gebruik van event-driven contracten als een soort verzekeringsinstrument en tot slot, aan de vraagzijde, spelen voorspellingsmarkten in op dezelfde menselijke interesse die zowel beleggen als kansspel stimuleert : de wens om geld te investeren in voorspellingen of overtuigingen over onzekere toekomstige gebeurtenissen.
Deze kruisbestuiving – die zowel degenen die op zoek zijn naar winstmogelijkheden als degenen die op zoek zijn naar entertainment aanspreekt – onderstreept de sterke toename van de publieke belangstelling in de afgelopen jaren.
Kortom, voorspellingsmarkten hebben zich ontwikkeld van obscure academische projecten tot platforms die miljoenen aan weddenschappen en transacties aantrekken en hun unieke combinatie van speculatie en informatie-aggregatie plaatst ze aan de frontlinie van de financiële wereld en deze evolutie roept echter ook vragen op over hoe de maatschappij deze markten zou moeten classificeren en reguleren – een thema dat in deze inleiding terugkomt.
Afbeelding: Screenshot van een Kalshi -markt tijdens de Amerikaanse verkiezingen van 2024, met een interface voor voorspellingsmarkten waar gebruikers Ja/Nee – aandelen kunnen kopen en realtime odds kunnen bekijken. Het gereguleerde platform van Kalshi contrasteert met gedecentraliseerde cryptomarkten in gebruiksvriendelijkheid en naleving.
