Voorspellingsmarkten zijn klaar om een mainstream financieel instrument te worden als de activaklasse overgaat van speculatie naar institutionele adoptie, volgens een nieuw rapport van Citizens.
Voorspellingsmarktinkomsten naderen al een run rate van $ 2 miljard op basis van per contractkosten, schat Citizen, met maandelijkse volumes die momenteel ongeveer $ 10 miljard bedragen op toonaangevende locaties, waaronder Kalshi en Polymarket.
De analisten voorspelden echter dat dit zou kunnen vervijfvoudigen om tegen 2030 meer dan $ 10 miljard aan jaarlijkse inkomsten te bereiken als institutioneel kapitaal de markt betreedt.
Het rapport stelde dat voorspellingsmarkten een langdurige inefficiëntie oplossen door beleggers in staat te stellen om zich uit te spreken over discrete gebeurtenissen zonder het cross factor basisrisico dat is ingebed in traditionele afdekkingsinstrumenten.
Binaire contracten die verband houden met economische indicatoren, regelgevende beslissingen of fusieresultaten kunnen schonere afdekkingen bieden dan sector-ETF’s of indexopties, suggereerden de analisten.
Devin Ryan, Managing Director van Citizens, schreef: Predictionmarkten lijken klaar om een duurzaam en hoog groeionderdeel te worden van de wereldwijde kapitaalmarkten en financiële architectuur en hun economische betekenis is uiteindelijk geworteld in hetzelfde principe dat de groei van opties en derivaten in de afgelopen 50 jaar heeft gedreven – wanneer beleggers preciezer hun mening kunnen uiten, worden markten efficiënter.
Het competitieve landschap is het afgelopen jaar aanzienlijk uitgebreid, met gereguleerde beurzen en blockchain-platforms die nu worden vergezeld door grote makelaars, digitale activabeurzen en traditionele exploitanten van sportweddenschappen.
Robinhood’s recente overname van derivatenbeurs MIAX vertegenwoordigde wat de analisten een cruciaal moment noemden in de rijping van de sector en ondanks de snelle groei blijven de voorspellingsmarkten relatief klein in vergelijking met de gevestigde financiële markten.
Het rapport merkte op dat de huidige maandelijkse volumes van $ 10 miljard zich verhouden tot meer dan $ 10 tn in Amerikaanse aandelenmarkten.
Voorspellingsmarkten institutionele use cases ontstaan
Burgers identificeerden verschillende institutionele use cases die adoptie zouden kunnen stimuleren. Gebeurtenissen gestuurde hedgefondsen kunnen deal, proces en regelgevingsresultaten isoleren zonder bèta of duur in te bedden, terwijl macrofondsen inflatieafdrukken en beleidsbeslissingen rechtstreeks kunnen afdekken.
Kwantitatieve bedrijven zouden waarschijnlijkheidscurves kunnen behandelen als hoge signaalingangen voor hun modellen.
Het rapport suggereerde dat omdat deze contracten het basisrisico verminderen, ze waarschijnlijk de algehele afdekkingscapaciteit zouden verdiepen in plaats van bestaande derivatenmarkten te kannibaliseren, wat weerspiegelt hoe opties, swaps en ETF’s de efficiëntie van risico overdracht in eerdere cycli hebben uitgebreid.
De analisten erkenden echter dat er verschillende risico’s blijven bestaan.
De onzekerheid van de regelgeving blijft de grootste beperking, met name rond de jurisdictiespanningen tussen de Amerikaanse federale en staatsautoriteiten over aan sport gekoppelde markten.
Liquiditeitsfragmentatie, inside informatie en uitkomstdubbelzinnigheid werden ook genoemd als uitdagingen op korte termijn.
Het rapport trok parallellen met eerdere financiële innovaties, waaronder beursgenoteerde opties, ETF’s en krediet verzuimswaps, die allemaal te maken kregen met aanvankelijke scepsis voordat ze fundamenteel werden voor de marktstructuur.
De analisten suggereerden dat voorspellingsmarkten een vergelijkbare ontwikkelingsboog volgen, te beginnen met deelname aan de detailhandel voordat ze marktmakers, regelgeving formalisatie en uiteindelijke institutionele integratie aantrekken.
Sport en entertainment verankeren momenteel een groot deel van de retail liquiditeit, die meer dan de helft van het wereldwijde aantal contracten vertegenwoordigt.
De analisten voorspelden echter dat niet sportmarkten die macro-economische gebeurtenissen, regelgevende acties en bedrijfsresultaten behandelen, sneller zullen groeien en uiteindelijk de meerderheid van de notionele waarde zullen vertegenwoordigen als instellingen de ruimte betreden.
Ryan voegde eraan toe: Als makelaars, digitale activa uitwisselingen en traditionele financiële instellingen verkennen steeds meer de ruimte, we geloven dat voorspellingsmarkten vandaag de dag voornamelijk een speculatieve nieuwsgierigheid (zij het snel groeiend) zullen overgaan naar een mainstream financieel hulpmiddel, een veel gebruikt instrument worden voor afdekking, speculatie en informatief inzicht, wat op zijn beurt diepgaande gevolgen zou kunnen hebben voor activaprijzen in verschillende sectoren.
