Aandelen in PointsBet Holdings stegen met 10,6% op 4 juni nadat het bedrijf een verbeterd overnamebod van het in Japan gevestigde MIXI onthulde, waardoor een biedingsoorlog met rivaliserende aanbidder Betr escaleerde.
PointsBet kondigde aan dat het had ingestemd met herziene voorwaarden met MIXI en haar dochteronderneming MIXI Australia Pty, waardoor de voorgestelde contante vergoeding werd verhoogd van A $ 1,06 naar A $ 1,20 per aandeel.
De herziene deal – geformaliseerd door een akte van variatie in de bestaande regeling Implementatie Deed (SID) – vertegenwoordigt een opheffing van 13,2% en waardeert de Australische kansspel firma tegen een ondernemingswaarde van A $ 402 miljoen, een stijging van A $ 49 miljoen ten opzichte van de oorspronkelijke overeenkomst.
Het nieuwe aanbod komt overeen met een premie van 44,6% ten opzichte van de aandelenkoers van PointsBet van A $ 0,83 voordat het oorspronkelijke schema in februari werd aangekondigd.
Het overtreft ook het waarderingsbereik van de onafhankelijke expert van A $ 0,96 tot A $ 1,11 en impliceert een EV / EBITDA van tussen 28,7x en 36,6x op basis van de FY25-richtlijn van PointsBet van A $ 11 miljoen tot A $ 14 miljoen.
Het voorstel is niet afhankelijk van de financiering, MIXI heeft PointsBet meegedeeld dat als sharholders de herziene regeling tijdens de herschikte vergadering van 25 juni niet goedkeuren, het bereid is een terugval uit het overnamebod buiten de markt te overwegen.
Dit alternatief bod zou een minimum van 50,1% van de aandeelhouders vereisen en dezelfde A $ 1,20 per aandeel in contanten aanbieden, onder voorbehoud van onderhandelingen en de uitvoering van een Bid Implementation Deed (BID) op vrijwel dezelfde voorwaarden als de SID.
MIXI zei dat het al goedkeuring heeft gekregen van de Northern Territory Racing and Wagering Commission (NTRWC), die aan die voorwaarde van de SID voldoet en het bedrijf gaf ook aan dat het goed is in het verkrijgen van goedkeuring van de Australische Foreign Investment Review Board (FIRB) en toezichthouders in Ontario.
Raad van Bestuur steunt herziene MIXI-deal voor nu
De Raad van Punten heeft unaniem aanbevolen dat aandeelhouders voor de gewijzigde MIXI-regeling stemmen, bij gebrek aan een superieur aanbod en elke directeur heeft toegezegd voor te stemmen, op voorwaarde dat de onafhankelijke deskundige zijn standpunt handhaaft dat de deal in het belang van de aandeelhouders is.
De deal tussen MIXI-PointsBet is verre van zeker en de rivaliserende bieder Betr Entertainment blijft in de running, na het indienen van een niet-bindend voorstel dat PointsBet eerder erkende, zou kunnen leiden tot een superieur voorstel onder de Australische wet.
Het indicatieve aanbod van Betr, dat eind april werd ontvangen, waardeert PointsBet op A $ 360m en omvat een combinatie van contant geld en scrip, PointsBet voert momenteel wederzijdse due diligence uit met Betr om de impliciete waarde van de scrip-component en potentiële synergieën te beoordelen.
PointsBet en Betr gaan door met de due diligence omdat het PointsBet-bestuur, met de inbreng van zijn externe adviseurs, het voorstel van Betr verder beoordeelt in het licht van het verbeterde voorstel, aldus het bedrijf.
De exploitant bevestigde ook dat het zijn regelingsvergadering van 12 juni tot 25 juni had uitgesteld, waardoor de aandeelhouders meer tijd hadden om de concurrerende biedingen te beoordelen.
PointsBet heeft beloofd om aandeelhouders en de markt op de hoogte te houden van de materiële ontwikkelingen met betrekking tot zowel de MIXI-regeling als de lopende Weddenschap onderhandelingen en de exploitant zei dat er geen garantie is dat Betr een bindend aanbod zal indienen – noch dat MIXI doorgaat met een overnamebod als de stemming van de regeling faalt.
