Na het sluiten van vorig jaar, wordt Evolution’s overname van Galaxy Gaming geconfronteerd met een nieuwe uitdaging via de strikte ongereguleerde marktkoers van de toezichthouder in Nevada en kan de live casino gigant het over de streep krijgen?
Evolutie overeengekomen een deal van $ 85m om in juli 2024 de in Las Vegas gevestigde tafel gaming leverancier Galaxy Gaming te kopen, met als strategische reden dat het de voortdurende uitbreiding van het bedrijf naar de VS zou helpen ondersteunen.
Bijna 18 maanden na de aankondiging is de deal echter nog steeds niet gesloten – met de twee bedrijven die vorig najaar aankondigden dat ze hadden afgesproken om de fusiedeadline te verlengen tot juli 2026 te midden van vertragingen bij het behalen van alle wettelijke goedkeuringen.
De resterende goedkeuringen – begrepen in Nevada en Louisiana, en waarvan Evolution nu zegt dat het verwacht te bereiken in het eerste kwartaal 2026 – komen te midden van aanhoudende regeldruk waarmee het bedrijf in de VS wordt geconfronteerd, te midden van controle van rivaliserende providers en anderen die kritisch zijn over zijn bedrijfsmodel.
Dit omvatte het door de bom Playtech in opdracht gemaakte Black Cube-rapport over de vermeende activiteiten van de leverancier in verboden markten, dat vorig jaar ongekende aandacht trok.
Terwijl de blockbuster smaadzaak die deze informatie blootlegde nog steeds door de rechtbanken van New Jersey verloopt, lijkt het erop dat het bedrijf een nieuw deel van het regelgevende risico van de Battle Born State kan krijgen.
Nevada voert regelgevende activiteit op
Eerder in de maand heeft de Nevada Gaming Control Board (NGCB) een nieuwe branche kennisgeving uitgegeven die een aanzienlijke escalatie van zijn verwachtingen voor online gaming-exploitanten en leveranciers vertegenwoordigde.
De door Mike Dreitzer geleide staatstoezichthouder schreef: Bepaalde jurisdicties zijn vermoedelijk verboden rechtsgebieden en er is een vermoeden dat een rechtsgebied verboden is als het rechtsgebied: (1) toepasselijke wetten heeft die online gaming die worden aangeboden van binnen of buiten de jurisdictie uitdrukkelijk verbieden; en/of (2) intra jurisdictionele of buitengerechtelijke handhavingsacties heeft ondernomen tegen spelers of bedrijven die online gaming aanbieden.
Voor de toepassing van deze leidraad kunnen handhavingsacties omvatten, maar zijn ze niet beperkt tot: strafrechtelijke of civiele procedures, blokkering van IP-adressen of internetdomeinen (DNS-blokkering), Deep Packet Inspection (DPI), Layer-7-filtering, staak-en-stoporders, bankacties en betalingsblokkering.”
Voorbeelden van deze aanmatigend verboden rechtsgebieden, de NGCB geschetst, zijn Australië, China, Cuba, India, Indonesië, Iran, Rusland, Saoedi-Arabië, Syrië, en Thailand.
Opgemerkt moet worden Evolution-concurrent Light & Wonder, die een agressieve houding heeft aangenomen in zijn openbare berichtgeving ten opzichte van het bedrijf, heeft aanzienlijke lobbyactiviteiten in de staat.
Bronnen dicht bij Evolution benadrukten de Nevada-richtlijn in het algemeen geeft de mogelijkheid voor uitzonderingen gezien de laatste zin, die zegt dat de toezichthouder een redelijke termijn toestaat om naleving te bereiken.
Ze voegden eraan toe dat als het bedrijf van mening was veranderd dat het niet langer naar verwachting goedkeuringen zou ontvangen – zoals vorig jaar in zijn persbericht werd geschetst – het verplicht zou zijn geweest om een nieuwe verklaring af te leggen, wat betekent dat het bedrijf optimistisch blijft dat de deal doorgaat.
Meer focus op leveranciers
Eén analist, die sprak onder voorwaarde van anonimiteit, zei dat de nieuwe Nevada-taal komt als onderdeel van een voortdurende trend waarin toezichthouders wereldwijd – met name de UKGC – de gehele waardeketen verantwoordelijk zijn geworden voor ongereguleerde activiteit, niet alleen voor exploitanten.
In reactie op een UKGC-beoordeling van de licentie van Evolution in december 2024, begon de leverancier met een programma voor het afschermen van zijn aanbod van niet gereglementeerde locaties in Europa – met de uitkomst van dat regelgevingsproces nog steeds niet bekend.
De bron zei: Ik denk dat het de rijrichting in veel landen is, omdat mensen zich realiseren dat markten niet gescheiden zijn.
Ze benadrukten ook hoeveel grijze marktsites niet alleen in staat zijn om spelers betere economie te bieden via bonussen en RTP, evenals het ontbreken van de kostenbasis van een gereguleerde operator, maar hebben ook historisch vergelijkbare kwaliteitsinhoud kunnen leveren via het delen van veel van dezelfde providers.
De analist voegde eraan toe: Je kijkt naar de taal – ze openen in feite de deur voor nieuwe rechtsgebieden die moeten worden toegevoegd door te zeggen dat deze lijst niet uitputtend is en dat de omstandigheden kunnen veranderen.
Je zou bijvoorbeeld een situatie kunnen zien waarin Japan vindt dat hun markt een verboden rechtsgebied moet zijn en ze mensen in de waardeketen verantwoordelijk willen houden.
En nu kunnen ze de toezichthouder van Nevada bellen en zeggen: Hé, we moeten op deze lijst staan en de last ligt nu bij de licentiehouder om te bewijzen dat het geen verboden rechtsgebied is en terwijl voorheen niemand er echt naar keek.
Een nieuwe golf van herfinanciering
Ondertussen betoogden andere analisten van Rothchild & Co Redburn, die historisch zeer kritisch is geweest over de live casino-leverancier, in een notitie die eerder in de maand werd gepubliceerd, dat Evolution gedwongen zal worden om de M&A-deal te verlaten of een nieuwe golf van herfinaciering aan te gaan.
Ze zeiden: Hoewel een ongunstige UKGC-uitspraak van invloed kan zijn op hoe Amerikaanse toezichthouders Evolution bekijken, stellen we dat de convergentie van de regelgeving in de VS is geland met de publicatie van de industrierichtlijnen van de Nevada Gaming Control Board (NGCB) voor B2B-leveranciers.
Naar onze mening zal Evolution nu gedwongen worden om extra ringfencing van de NGCB’s lijst van aanmatig verboden jurisdicties te implementeren of zich als alternatief terug te trekken uit de overname van Galaxy Gaming.
Ze betoogden dat met de NGCB als de nieuwe regelgevingsnorm voor B2B iGaming-leveranciers in de VS, Evolution een veel uitdagendere tijd heeft om nieuwe Amerikaanse iGaming-licenties te verkrijgen dan op enig moment eerder.
De analisten maakten ook het punt dat als de Galaxy Gaming-goedkeuring vóór de UKGC-beoordeling komt, Nevada het risico loopt de Britse toezichthouder tegen te spreken, mocht het een ongunstige uitspraak doen.
Ze voegden eraan toe: Wij geloven dat de NGCB, als conservatieve toezichthouder, niet zal oordelen over Evolution/Galaxy totdat het UKGC-besluit is aangekondigd en een ongunstig besluit van de UKGC zou daarom besmettingsrisico’s betekenen in de Amerikaanse licentiebeslissingen van Evolution.
Available for iGaming and Betting Sector: ***** 925BINGO.COM – 925SLOTS.COM – 925 POKER.COM *****
**** 925POKER.COM ****
